High Trading Results

Best Binary Options Brokers 2020:
  • BINARIUM
    BINARIUM

    The Best Binary Options Broker 2020!
    Perfect For Beginners and Middle-Leveled Traders!
    Free Education.
    Free Demo Account.
    Get Your Sign-Up Bonus Now!

  • BINOMO
    BINOMO

    Recommended Only For Experienced Traders!

Высокочастотный трейдинг и все, что вам следует о нем знать. Часть 1

Методика высокочастотного трейдинга (англ. High Frequency Trading) существует уже не первый год, но особенно пристальное внимание и новый всплеск интереса к ней возникли после нашумевшего выхода в конце марта книги Майкла Льюиса «Быстрые мальчики» («Flash Boys», Michael Lewis). На русском языке книга еще не издана, и наиболее нетерпеливым читателям мы можем только предложить заказать ее на английском.

Учитывая, какое множество информации доступно сейчас любому, кто заинтересуется этим вопросом, и в какой степени она противоречива, необъективна, изобилует сложными техническими терминами или даже просто неверна, на наш взгляд, стоит собрать воедино все факты, стоящие за этим феноменом.

На самом деле, методологию высокочастотного трейдинга сложно назвать революционной или даже новой. Хотя сейчас, говоря о нем, все сразу представляют высокопроизводительные компьютеры и автоматические программы с элементами искусственного интеллекта, если оставить эти технологические “ухищрения” и термины за скобками, все становится намного проще. По сути, мы имеем дело с моделью ведения бизнеса, когда с помощью различных технических решений игроки оперативно собирают информацию и на основе нее могут действовать раньше остального рынка. И речь необязательно идет о компьютерных схемах и сложных программах.

Не удивляйтесь, но даже средневековые купцы занимались фактически тем же, что и современные игроки на бирже. Когда был изобретен телескоп, купцы активно пользовались им, чтобы наблюдать за приближающимися к порту торговыми кораблями и рассмотреть груз, который они везли. Если бы купец смог определить, какие товары должны скоро прибыть на этих кораблях, это дало бы ему большое преимущество относительно остального рынка. Например, если у него самого имелись излишки продуктов, которые вез в гавань корабль, то он мог бы продать их до того, как корабль прибудет и увеличение предложения товаров снизит рыночную цену на них. Тем не менее, считается, что основное внедрение этой методики в трейдинг произошло в 1960 годы с основанием NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation), первой существенно автоматизированной системы биржевой торговли.

Как ни парадоксально, в значительной мере суть высокочастотного трейдинга впервые раскрылась в октябре 1987 года, когда произошел первый мгновенный обвал фондового рынка — эти события получили название Черного Понедельника. Это обрушение рынка было вызвано чрезмерным распространением так называемого программного трейдинга (когда торговля ценными бумагами ведется на основе показаний компьютерных программ). Невозможно удержаться и не провести параллель между отсутствием полного понимания этого инструмента в то время — и отношением к высокочастотному трейдингу сейчас (к разбору связанных с ним рисков мы ещё приступим чуть дальше).

Но вернемся к истории — многие полагали, что события того Черного Понедельника будут уроком для контролирующих органов и беспечных трейдеров. Как бы не так — проникновение автоматизированных и алгоритмических методов трейдинга только ускорилось, так что сейчас высокочастотный трейдинг составляет почти три четверти всего объема обменных операций. В дополнение к этому, сильно возросла роль скрытых пулов и других внебиржевых операций (рынков, которые не доступны большинству игроков) — на них приходится до 40% всего объема торговли по сравнению с 16% шесть лет назад.

Вот как протекала эволюция алгоритмической торговли ценными бумагами (разновидностью которой является высокочастотный трейдинг) за последние полвека:

За последнее десятилетие рынок ценных бумаг подвергся существенной фрагментации — во многом этому способствовал ряд реализованных законодательных инициатив, которые на самом деле должны были стимулировать конкуренцию между торговыми площадками. Незапланированным результатом введения новых норм и актов оказалось рассеивание ликвидности по множеству площадок (как открытых бирж, так и скрытых пулов). Вкупе с компьютеризацией торговых площадок это создало выгодные перспективы для технологически продвинутых игроков — и вот мы переходим непосредственно к тому, чем же сейчас занимаются высокочастотные трейдеры.

Они используют сверхскоростные соединения с торговыми площадками и торговые алгоритмы, чтобы сыграть на несовершенствах, создаваемых новой рыночной структурой, и выявить модели торгового поведения третьих лиц, которые можно использовать на пользу себе. Традиционные инвесторы, разумеется, в меньшей степени приветствуют такие новые тенденции на рынке. Правила игры изменились — и теперь маститые институциональные инвесторы отстают от своих новых противников, так как не располагают инструментами для эффективной конкуренции.

Итак, мы подходим к первому и очень важному итогу наших размышлений — участие человека в торговле ценными бумагами изменилось. Теперь любому игроку на рынке обязательно понимание различных методов электронного трейдинга, когда их следует использовать и когда стоит ожидать, что эти же методы могут быть использованы против тебя самого.

Вернемся к конкуренции между торговыми площадками, которой так хотели добиться контролирующие фондовый рынок США органы. Они начали свой крестовый поход с введения законодательства об альтернативных торговых системах в 1998 году (оригинальное название — Alternative Trading System regulation). Оно должно было обеспечить основы для состязательной среды между торговыми площадками. В 2007г. акты о регулировании системы национального рынка (National Market System regulation) еще более расширили рамки для этой конкуренции — с этого момента всем игрокам в обязательном порядке были доступны наилучшие имеющиеся цены (“best displayed prices”), которые можно было получить из открытых автоматизированных источников. Эти правила должны были способствовать эффективному и справедливому ценообразованию на рынках ценных бумаг. С появлением на рынке все новых и новых площадок для торгов, пользовавшихся новыми гибкими условиями, рыночная ликвидность рассеивалась между ними.

Чтобы брокеры могли быстро и оптимальным образом получить сводку всех имеющихся цен, которые они теперь могли видеть, им пришлось освоить и ввести в свою практику новые технологии, которые имели бы доступ к данным всех площадок и быстро бы их обрабатывали. Это могут быть, например, различные технологии маршрутизации при размещении биржевых заявок или алгоритмы, которые снова перегруппировывают фрагментированную ликвидность в целое и выдают брокеру результат. Изменения коснулись и скрытых пулов (dark pools) — если раньше они представляли собой платформы для анонимной электронной торговли крупными объемами ценных бумаг, — то теперь они стали расширять спектр своих задач и торговать ими в меньших объемах. Это позволило дилерам интернализировать свои финансовые потоки, а институциональным инвесторам — скрывать свои сделки от недобросовестных биржевых конъюнктурщиков.

Best Binary Options Brokers 2020:
  • BINARIUM
    BINARIUM

    The Best Binary Options Broker 2020!
    Perfect For Beginners and Middle-Leveled Traders!
    Free Education.
    Free Demo Account.
    Get Your Sign-Up Bonus Now!

  • BINOMO
    BINOMO

    Recommended Only For Experienced Traders!

Однако использование этих технологий чревато утечками торговой информации, которая может быть использована конкурирующими игроками. Информация может раскрыться, когда наблюдается некая закономерность в электронных алгоритмах при торговле. Когда эту закономерность замечают высокочастотные трейдеры, принимая ее во внимание, они могут наперед заключить выгодные сделки – сыграть на опережение остального рынка. В результате ужесточившегося соперничества за ликвидность между торговыми площадками, они были вынуждены отойти от модели традиционного ценообразования (в которой каждая сторона в транзакции должна уплатить площадке биржевой сбор) в сторону схем, когда площадки взимают сборы только за техническое обслуживание, а также вознаграждают участников, которые привлекают ликвидность и штрафуют тех, кто ее выводит.

Вскоре после этого брокеры-дилеры заметили, что именно они являются стороной, чаще всего оплачивающей комиссию за заключение сделки, которая потом уходит игрокам, привлекающим ликвидность. Чтобы избежать этого и интернализировать свои активные потоки (тем самым скрыв их от индивидуальных инвесторов), брокеры-дилеры также начали использовать скрытые пулы. Интернализируя потоки или даже предоставляя их в ведение сторонних трейдерских компаний, они могут не платить торговую комиссию, которую площадки взимают за выведение ликвидности из их книг заявок.

Ирония в том, что в своих попытках рационализировать и упростить рынок ценных бумаг с помощью новых актов и положений, регулирующие органы сами создали запутанную систему из торговых площадок, источников утечки информации и бесчисленных возможностей для трейдеров сыграть на опережение сделок как институциональных, так и розничных инвесторов.

Можете убедиться в этом, взглянув на расположенные ниже схемы текущих фондовых рынков США и Канады:

Прежде чем продолжить наши размышления дальше, предлагаем на всякий случай освежить в памяти принципы работы биржевой торговли – это очень пригодится для будущего понимания места высокочастотных трейдеров в этой системе.

Более того: правильнее рассматривать не ликвидность как таковую, а «недостаток исполнения» (Implementation Shortfall), также известный как Slippage, который и является тем сбором, который берут себе HFT трейдеры от инвесторов — чаще всего, это стоимость спреда между покупкой и продажей или опережающая сделка. Стоимость «недостатка исполнения» состоит из двух частей: Стоимости временной задержки (Timing Delay Costs) — любой стоимости задержки между решением клиента о сделке и размещением заявки брокером. Можно считать ее ценой поиска ликвидности; и Стоимости влияния рынка (Market Impact Costs) — разницы между ценой в заявке брокера и текущей рыночной ценой.

Вам интересно, почему такое большое значение придается ликвидности и тому, кто ее привлек, а кто увел с биржи? Дело в том, что понятие ликвидности идет рука об руку с концепцией современного обмена, согласно которой объем реализованной в рамках сделки ликвидности является ключевым фактором в определении успешности той или иной торговой площадки. Это объясняет факт тесного сотрудничества высокочастотных трейдеров и фондовых бирж, причем выгодного каждой из сторон. Так, в 2020 году аналитики Zero Hedge заявляли, что на HFT приходится весьма ощутимая доля доходов торговых площадок (в разных случаях составляющая от 17 до 32%).

Эта тесная связь между площадкой и доминирующими на ней принципами ведения финансовой деятельности и привели к многочисленным предположениям (вполне верным), что в большой степени в распространении высокочастотного трейдинга следует винить существующую биржевую модель. В англоязычной терминологии она известна как модель «Maker-Taker» – так как более емкого русскоязычного термина не существует, продолжим обозначать ее так и далее.

Итак, в соответствии с принципами этой модели, ценообразование на площадке ведется следующим образом: брокеру, привлекающему ликвидность на торговую площадку (это брокер-«Maker»), полагается премия, или рибейт (даже если он разместил лимитные заявки на микроскопические суммы, играя на опережение крупной заявки, которая скоро будет размещена). И наоборот — брокер, который своими сделками уводит ликвидность с площадки (соответственно брокер-«Taker»), подлежит штрафу. Врезка ниже доступно иллюстрирует эту модель:

Не будем далее разбирать причины и факторы, одно уже ясно наверняка — высокочастотный трейдинг оказался необыкновенно востребован.

С автоматизацией рынков ценных бумаг и уточнением цен до цента (по сравнению с максимальной точностью лишь до одной восьмой доллара ранее), традиционные участники рынка, продолжавшие играть «вручную», поняли, что им крайне сложно соперничать с новыми, технологически подкованными фирмами. Новые правила игры были явно в пользу высокочастотных брокеров, использующих сверхбыстрые компьютеры, соединения с фондовыми рынками и прямые потоки данных с минимальной задержкой, для реализации сокрытой «Альфы» (или «Грааля»)… или, как говорят некоторые, совершения опережающих сделок.

Are the Win-Rates With Binary Options Robot High?

You may have already missed great returns, but not taking part in the new Binary Options Robot auto trading may become even more costly in the future. According to Binary Options Robot, the best binary options semi-auto trading software just got better and it is generating even better win-ratios than ever before.

After an extended period of testing, Binary Options Robot is relaunching its semi-auto trade signal generating service with a new algorithm that achieves super high ratios of successful “in the money trades”.

Binary Options Robot Win Ratio Explanation

It is important to say that it is very hard to calculate the Binary Options Robot win ratio. This number varies a lot and it depends on many variables that are used during the trading process. Since traders can choose several trading tools, the success rate can vary a lot. This is why Binary Options Robot has never claimed the success rate.

We have the official confirmation by BinaryOptionsRobot team, where they confirmed that success rate depends on settings. This means that it is possible to calculate success rate, but it will be unique for every Binary Options Robot account.

Many traders are beginners in binary options industry and they think that the higher the success rate the better the results. This is not true and traders will be able to see there are many robots that promise 100% success rates. It is not possible to have 100% win rates and when you see this, you should be suspicious about the transparency of the software you are trading with. Binary Options Robot offers option with more brokers and each of those

There are more than a few arguments why it is hard to calculate the Robot success rate. Binary Options Robot offers to trade with more brokers and each of those brokers offer different return rates. Secondly, traders can select and trade with different underlying assets so this greatly affects the final winning rate.

Thirdly, and most important, traders who use the risk level feature will have the biggest influence on their own success rate. For example, traders who select low-risk level option will decrease the level of risk and Robot will most likely to decrease the success rate. The opposite is with traders that choose the high-risk level trading. This also includes selecting different expiry times and trading strategies which will instantly change the success rate for every trade.

Robot Generates High-Quality Binary Signals?

As claimed by Binary Options Robot, with the support of successful binary algorithms, Binary Options Robot is generating high-quality signals that are directly fed into the trading platform.

This is the next innovation this trading solution has implemented in the short but successful existence that has taken it to the top position among the binary options semi-auto trading software.

Binary Platform that Requires No Downloads

First, the industry was revolutionized by utilizing server power for a fast but efficient and easy to use platform that requires no downloading nor special setup. After that Binary Options Robot was further improved by enabling traders to simply sign up with supported brokers without the need to go to the broker website.

Recently, trading room was added as well, so traders can also trade manually within the robot dashboard. It is easy to understand why Binary Options Robot became so popular so fast.

Binary Options Robot has Improved its Trading Strategies

With the new and improved trading strategies, Robot will generate minimum 8 binary options trades daily. According to Binary Options Robot, traders can expect high win rates that depend on the risk profile traders choose.

By introducing the new portfolios that are set depending on the risk they carry, Binary Options Robot is taking binary options semi-auto trading to a new level. Default setting includes all generated signals, or what is called High-Risk portfolio. With this setting, traders may see more successful trades ratio and maximum profits in short time. Signals will also carry various expiry rates for a better maturity structure of the portfolio.

Binary Options Robot Free VIP Account

However, for now, only Binary Options Robot VIP account holders can use the benefits of portfolio risk selection. So traders who prefer lower absolute returns and lower risk portfolio will have to become VIP members to get this feature.

Well, for new traders Robot has prepared a special promotion that will get them VIP account privileges, which include the access to the aforementioned portfolio selection settings. All you have to do is deposit with some of the brokers that are supported on Binary Options Robot and you will automatically become a VIP member.

Considering that Binary Options Robot is free, making sure you deposit today you are not only going to capture profits generated by this great software, you will also get VIP privileges to control your risk profile!

Are Crypto’s High Trading Volumes A Scam?

In their relatively short existence, cryptocurrencies have managed to rack up trading volumes that would be the envy of ordinary stocks. Consider that bitcoin, which was introduced to the world in 2009, has had trading volumes of between $3 billion to $6 billion per day in the last three months. The trading volume for General Electric Company (GE), which became a listed company in 1962, peaked at $1 billion (approximately) during the same time period, according to Yahoo Finance. (See also: Bitcoin Trading Volume Plunges To Two-Year Low).

How do cryptocurrency exchanges, which are the main beneficiaries of high trading volumes because they rake in trading fees, record such high figures? Analysts and journalists have analyzed order books at exchanges and are raising red flags.

A Mismatch In Incentives And Website Visits

A recent Bloomberg piece points out anomalies in Singapore-based cryptocurrency exchange Bitforex’s trading volume. The exchange has an incentive program linked to the transaction fees charged by the exchange for users. The Transaction mining program offers users $1.20 in digital tokens for each $1 they spend in transaction fees. Several users have multiple accounts on the platform and they often use algorithmic programs known as bots to increase trading volume between their accounts and earn as many tokens as possible. The transaction turns out to be a profitable one if the distributed tokens increase in value. Such trades are known as wash trades and the US Justice Department has already opened an investigation into cryptocurrency exchanges involved in the practice. Calvin Cheng, an entrepreneur in Singapore, told Bloomberg that most trades on cryptocurrency exchanges are “bogus” trades. Asim Ahmad, founder of Eterna Capital – a blockchain investment firm, said even the largest exchanges cannot be trusted to report accurate trading volumes. (See also: Crypto Trading Volume Soars, Beating Some Stock Exchanges).

The other red flag for Bloomberg is the absence of a correlation between the number of website visits and trading volumes. Cryptocurrency exchanges with few website visits are reporting trading volumes that run into billions of dollars. According to Bloomberg, 40% of trades at the top 30 exchanges ranked by coinmarkecap.com, a website that aggregates cryptocurrency prices, come from eight venues with the highest volume to visits ratio. Again, there is a disconnect between the reported website visits for Bitforex and its transaction volume. Liquid, a Japanese exchange that is reported to be another culprit in the Bloomberg piece, said its high trading volume numbers may be due to automated traders, who typically conduct trades using algorithms instead of visiting its website.

Why Are High Trading Volumes Important?

Large trading volumes at crypto exchanges serve two purposes. First, they help avoid slippage or drastic price movement in a cryptocurrency’s price upon a significant sale. Second, they are testaments to the trustworthiness of a cryptocurrency platform and indicators of user trust in an incipient industry that has zoomed into mainstream focus on the back of scandals and scams. Trading volumes are also important indicators of price movement: an increase in trading volume is generally considered a precursor to a big price move.

This is not the first time that cryptocurrency exchanges have been accused of fabricating trading volume figures. In a post earlier this year, trader and investor Sylvain Ribes found that OKEx, a China-based exchange which has among the highest trading volumes, had enormous slippage when a sale of cryptos worth $50,000 was made. The results were similar when he revised the trading amount to $20,000. Ribes concluded that approximately 93% of OKEx’s volume was fabricated.

Experiments at other cryptocurrency exchanges revealed similar data points. At Huobi, another big China-based exchange, he estimated that 81.2% of volume was fake. HitBTC and Binance, which is arguably the biggest crypto trading platform, showed a similarly large slippage amount.

Investing in cryptocurrencies and other Initial Coin Offerings (“ICOs”) is highly risky and speculative, and this article is not a recommendation by Investopedia or the writer to invest in cryptocurrencies or other ICOs. Since each individual’s situation is unique, a qualified professional should always be consulted before making any financial decisions. Investopedia makes no representations or warranties as to the accuracy or timeliness of the information contained herein.

High Trading Results

The shaded dials indicate the proportion of each product group sold versus total quantity sold during the previous 12 months, with a 3 month lag. Figures within the dials represent the percentage change in GDT Price Index and the weighted average price. All information published on this page may be reproduced provided the user acknowledges Global Dairy Trade as the source. See Explanatory Notes below for more detailed definitions.

GDT Price Index over 10 years

The GDT Price Index is calculated from the total quantity sold in a Trading Event across all products, contract periods and sellers. For more information on the price index calculation, please go to our “How GDT Events work” page.

Explanatory Notes

All information published on this page may be reproduced provided the user acknowledges Global Dairy Trade as the source.

Quantity sold is the total quantity sold in a Trading Event across all products, contract periods and sellers. The quantity sold may be less than the minimum supply if the quantity bid on a product in the first bidding round was less than the minimum supply

Minimum supply and maximum supply are the lower and upper bounds on the quantities the sellers wish to sell in the Trading Event. The maximum supply is also sometimes referred to as the sellers’ offer quantity.

Number of participating bidders is the number of bidders who entered a bid in the first round of the Trading Event.

Average winning price is the quantity-weighted average of winning prices at the Trading Event. “n.a.” for the winning price means that no prices were available for that contract period and therefore no average price was applicable.

“n.a.” for the percentage change in GDT Price Index means that no product was offered or sold, or no price was published for the last event, or on both of the two previous events. I.e. a change in GDT Price Index is only shown if there is a price available for the last event AND for at least one of the two previous events.

NZ: New Zealand, AU: Australia, US: United States, IN: India, EU: Europe, DE: Germany, PL: Poland, SE: Sweden, UK: United Kingdom, DK: Denmark

Best Binary Options Brokers 2020:
  • BINARIUM
    BINARIUM

    The Best Binary Options Broker 2020!
    Perfect For Beginners and Middle-Leveled Traders!
    Free Education.
    Free Demo Account.
    Get Your Sign-Up Bonus Now!

  • BINOMO
    BINOMO

    Recommended Only For Experienced Traders!

Like this post? Please share to your friends:
Binary Options Brokers, Signals and Strategies
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: